五穷六绝？“华尔街最准分析师”盘点6月全球市场“雷区”

上周，有着“华尔街最准分析师”之称的美银首席策略师哈特内特(Michael Hartnett)，曾提到了科技股因AI泡沫破裂而面临的清算风险。他当时列出了一份近期的财经日历大事件，直言6月市场充斥着密集的宏观事件，可能成为引发市场进一步下行的“潜在催化剂”。

在最新的周度资金流向观察报告中，哈特内特延续了此前的观点，并再次提醒人们“繁荣和泡沫可能皆终结于债券”。

他警告称，市场正面临一连串的6月事件，这些事件可能会将英国30年期国债收益率推高至6%以上、美债收益率推高至5%以上、日债收益率推高至4%以上。鉴于目前处于牛市的仓位配置以及对利润的乐观预期，这些事件很可能会对风险资产带来负面影响。

他提到的六月大事件包括：

6月5日，美国非农就业数据：哈特内特曾表示，如果5月份的非农就业人数大于12.5万人，则意味着美国劳动力市场正在急剧重新加速，30年期国债收益率将测试5.25%的高位。当然，我们现在已经知道，5月份的非农就业报告录得了一个超出预期的4西格玛(4-sigma)的重大意外，当月新增非农人数飙升了17.2万人，这确实推动了收益率大幅走高，尽管还未完全触及哈特内特提到的5.25%的高点。

6月10日，美国CPI数据：过去三个月，美国CPI数据环比平均上涨了0.6%，过去六个月平均上涨了0.4%。如果5月CPI数据环比涨幅高于0.4%(目前市场预期为0.5%)，则意味着美国CPI同比将大于4%，并有望在美国中期选举前达到5%，这会让风险资产变得极其紧张。哈特内特警告称，在过去100年中，一旦CPI同比涨幅跨过4%的门槛，标普500指数在接下来的3个月内平均下跌4%，在接下来的6个月内平均下跌7%。

“卖出信号”愈发嘹亮

再来看看美银编制的独家多空情绪指标。

哈特内特首先指出，两周前首次触发的“卖出信号”现在变得更加嘹亮。在最新的一周里，由于大量资金流入高收益债和新兴市场债券，尽管这部分被AT1利差扩大以及股票资金流入放缓所部分抵消，但美银牛熊指标仍从8.5升至8.7（处于“卖出信号”的第三周）。

作为背景参考，自2002年以来触发的“卖出信号”（共17次）之后，全球股市在接下来的2-3个月内平均跌幅为2-3%（准确率约为60%），最大回撤可达15-20%。

哈特内特的警告是，一如既往地，“见顶是一个过程，见底是一个瞬间”，也就是说，贪婪比恐惧更难逆转。与此同时，美银全球广度规则（BofA Global Breadth Rule）显示，全球有48%的股票市场处于超买状态（当净88%的股票交易价格高于50日均线和200日均线时触发“卖出信号”）。

其中，超买最严重的股市是韩国、中国台湾地区和芬兰市场；而最超卖的市场则是印度尼西亚(极度超卖)、印度、中国。

值得一提的是，根据这位美银策略师的说法，上述最超卖的市场，在美伊达成真正和平协议的情况下，可能会迎来最大幅度的反弹。

（文章来源：财联社）