“电子大米”迎超级周期！AI服务器用量暴涨40倍(附股)

主力资金：抢筹这些票

东方财富Choice数据显示，自今年5月初以来，主力资金抢筹了一批MLCC概念股，利和兴排名第一，主力净买额为6.5亿元；火炬电子排名第二，主力净买额为2.6亿元。

鸿远电子、昀冢科技、商络电子、双星新材、振华科技等个股主力净买额在2.5亿元至1亿元之间不等。

机构：AI引爆需求

与存储类似，AI数据中心服务器是MLCC需求大增的主要原因。综合机构观点看，普通服务器MLCC用量是2200–4000颗；8卡AI服务器MLCC用量是1.5万–2.5万颗；而英伟达GB200 NVL72MLCC用量暴增至44.1万颗；因为Rubin VR200 MLCC用量进一步增至60万颗。

也就是说，相较8卡AI服务器，Rubin VR200对MLCC用量最多是前者的40倍。

微软、亚马逊云科技、谷歌、Meta等北美云服务商的ASIC（专用集成电路）自研芯片及CoWoS先进封装订单持续放量，进一步支撑高端MLCC的需求。

AI服务器需要如此大量MLCC，核心原因在于GPU功耗的大幅提升。根据中信建投研报，以英伟达GB200为例，晶体管数量达2000亿，工作功率远高于传统服务器，GPU电路板上需要大量电容来稳定电压、滤除高频噪声，单块板使用的电容可达1200个以上。

同时，由于载板空间有限，MLCC需要在更小体积中实现更大容值，并具备更高的耐温性和更低的等效串联电阻。

通过机柜总功率与单瓦MLCC颗数预测，中金公司认为，AI服务器2026/2027年MLCC需求量约为726亿颗/1367亿颗，同比增长87%/88%。

而通用服务器方面，根据TrendForce，AI推理服务产生的庞大运算负荷将通用服务器带入替换与扩张周期，预计2026年全球服务器出货增长12.8%（其中AI服务器出货增长28.3%），增幅较2025年扩大。假设通用服务器出货量从2024年1300万台左右增长到2027年1500万台，按照单机用量2500颗，则对应2026/2027年通用服务器MLCC需求量358亿颗/376亿颗。

据此，中金公司认为，2026/2027年全球服务器MLCC需求量约1084亿颗/1743亿颗，同比增长49%/61%。

（文章来源：东方财富研究中心）