｜2026年10月26日星期一｜
NO.1 首批券商三季报出炉！部分机构单季度业绩承压明显，行业分化加剧
券商三季报拉开披露序幕。截至10月25日，已有6家上市券商及券商概念股披露2026年三季报。季报数据显示，多家机构在三季度业绩承压明显，出现营收净利同比下滑的情况，更有两家机构单季度归母净利润同比由盈转亏。相较之下，东方财富业绩保持稳健增长，但其三季度业绩的同比增速也有所放缓。有观点指出，券商三季度业绩承压是宏观周期波动与行业深度转型共振的结果。展望四季度，券商业绩将呈现整体边际修复与结构性分化并存的格局，绝非简单的集体向上或单边下滑。
点评：首批券商三季报揭示行业分化加剧，头部券商凭借多元业务布局与项目储备，盈利韧性更强，而部分中小券商因自营波动及业务同质化承压更显著。板块估值处于历史低位，与基本面形成明显错配，头部券商股息率已接近传统红利行业，中长期配置价值提升。行业整体正经历深度转型，自营策略差异与科创投资布局能力成为关键分化变量，业务结构均衡、具备专业化优势的机构将率先把握复苏机遇。
NO.2 新三板最新做市商评价出炉，11家获得经手费减免
近日，全国股转公司最新发布了2026年三季度做市商评价结果，根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》规定，有11家做市商获得做市交易经手费减免资格。评价结果显示，有6家券商排名在前10%～20%之间，这些券商的经手费减免比例为50%，包括西南证券、长江证券、渤海证券、国投证券、德邦证券、财达证券。排名在前5%～10%的有3家券商，分别是国元证券、上海证券、天风证券，经手费减免的比例是70%。排名前5%的两家券商分别是东北证券、开源证券，经手费减免比例为100%。此前，排名前5%的券商一般是3家，现在有所减少。
点评：全国股转公司发布2026年三季度做市商评价结果，东北证券、开源证券凭借业务规模和流动性提供优势跻身前5%，获经手费全额减免；国元、上海、天风等3家券商位列第二梯队，减免70%。该评价制度通过差异化成本激励，持续强化做市商正向激励，中小券商在新三板赛道形成差异化竞争力。此举与北交所新三板一体化发展政策协同，有助于完善做市商激励约束机制，降低做市成本，促进价值发现，提升市场流动性与定价效率，夯实新三板“培土育苗”功能。
NO.3 公募万亿活水入科创，资本与科技加速融合
科技创新是新质生产力的核心引擎，而引擎的转速，取决于燃料供给的方式。眼下，公募基金正以万亿级的科技产品矩阵，把分散的居民财富聚拢成浇灌硬科技的“源头活水”——逾350只科技主题ETF、创历史新高的科创板配置比例，勾勒出资本与科技加速结合的轮廓。根据Wind统计，截至10月23日，纳入统计的逾350只科技主题ETF总规模约1.3万亿元，呈现出三个层次：一是科创板宽基ETF，20只产品合计规模近2000亿元，单只最大规模超千亿元；科创100、科创综指、科创200等逾40只科创板细分宽基品种规模近300亿元。二是半导体、芯片ETF，芯片整体、芯片设计、半导体材料设备、科创半导体材料设备、中韩半导体均有独立指数与产品，单只ETF最大规模超400亿元。三是人工智能、算力、通信、5G、卫星等赛道内的细分环节，均出现了百亿级规模产品。
点评：公募万亿活水持续涌入科创领域，逾350只科技主题ETF规模达1.3万亿元，为硬科技产业注入长期资本。此举有望优化科创企业估值体系，引导资金聚焦半导体、AI等战略赛道，推动相关公司技术突破与产业升级。板块内部或现分化，具备核心竞争力的龙头企业更受青睐，而概念性标的面临价值重估。整体看，资本与科技深度融合，正在夯实A股市场的长期发展根基，提升直接融资服务实体经济的效能。
（文章来源：每日经济新闻）
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