“稳定”为底线、“更新”为主线

据新华社消息，中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议明确指出，要防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。

值得注意的是，有关房地产的政策表述，从2025年12月的“着力稳定房地产市场”改为“努力稳定房地产市场”。

中信证券对此分析称，会议的政策定调清晰：房地产以“稳定”为底线、“更新”为主线，通过因城施策与城市更新双轮驱动，构建发展新模式。“政策重心转向以城市更新为核心落地抓手，以托底市场预期并缓释行业下行压力。”

开源证券认为，会议新增“努力稳定房地产市场”表述，预计相关政策可能涉及公积金改革和城市更新等。上海市近期调整公积金贷款政策，包括提高首套住房的公积金贷款最高额度等，起到了“变相降息”的效果，后续其他城市或也跟随调整。城市更新方面，中央财政将对实施城市更新行动城市给予8亿-12亿元的补助，相关工作随着资金到位将加快推进。

楼市迎来止跌观察期

近期，房地产市场出现止跌企稳迹象。

据国金证券统计，4月18日至24日，47城新房成交面积录得313.6万平方米，环比上涨3.4%，同比涨幅走阔至8.4%。其中，一、二、三线城市新房成交面积同比分别为14.9%、3.2%、10.3%。

二手房方面，本周景气度底部企稳，22城二手房成交量处在过去5年同期的高位水平，但环比小幅回落0.5%，同比增速由上周的9.8%收窄至8.0%。

中邮证券最新研报指出，4月高频数据显示核心城市成交回暖韧性犹存，政策端在“优化供给+支持改善+城市更新”方向持续加码，有望对二季度结构性修复形成托举，但库存周期与资金约束决定了全行业趋势性修复尚需更多时间验证。

该机构认为，当前地产板块在年报业绩风险释放、市场对楼市回暖缺乏预期的背景下，向下风险有限，但一旦市场对楼市拐点形成共识，向上弹性较大。

中国银河证券指出，地产链估值与成交占比处于底部，短期可关注政策催化下的交易性修复，但中长期仍需基本面企稳配合。

多只业绩改善地产股获抢筹

东方财富行业板块显示，目前A股市场共80余股属于房地产开发行业，合计总市值超1万亿元，招商蛇口、保利发展、张江高科体量位居前三，万科A、陆家嘴、衢州发展、新城控股等4股总市值均在300亿元以上。

年初至今，地产股走势略有分化，京投发展暴涨2.5倍居首，京能置业累涨近两倍，西藏城投股价也已翻倍，*ST中迪、*ST荣控均涨逾六成；首开股份、*ST发展、华夏幸福股价明显走低，年内跌幅均在30%以上。

业绩方面，房地产开发股一季报已悉数披露，其中超四成公司实现盈利，保利发展、滨江集团、南京高科净利规模居前，金融街、衢州发展、新城控股、中国国贸一季度盈利均超3亿元。

净利增速方面，东方财富Choice数据显示，共有33只地产股一季度业绩实现增长或好转，华联控股、城建发展、世荣兆业、金融街、绿地控股等10股净利增幅均在100%以上（含扭亏）。

值得注意的是，在一季报业绩改善的地产股中，有8股本月获得超千万元融资净买入。其中，苏州高新获杠杆资金加仓1.21亿元，黑牡丹、新城控股分别获抢筹0.50亿、0.36亿元，深振业A、北辰实业融资净买额均在2400万元以上。

（文章来源：东方财富研究中心）