近日，潞安系企业豪掷百亿“扫货”引发市场关注。
上海证券报记者梳理发现，3月以来，煤炭企业资源布局动作愈发频繁，不少能源巨头出手“抢矿”，扩充资源储备。同时，多家机构发布研报认为，在经历2025年的业绩低谷后，煤炭行业正迎来多重积极催化，基本面有望在2026年修复与回暖。
能源巨头两天连拍两矿
3月23日晚，潞安环能发布公告称，公司以82.22亿元竞得山西省襄垣县苏村区块煤炭探矿权，勘查面积达47.65平方千米，煤炭资源量达49178万吨，有效增厚公司煤炭资源储量。
山西省自然资源网显示，该区块起拍价为1000万元，成交溢价逾820倍，创2026年以来山西省内煤炭探矿权成交价新高。
几乎在同一时间，潞安环能控股股东山西潞安矿业集团以25.24亿元的价格竞得山西省襄垣县王村区块煤炭探矿权，勘探面积7.1492平方千米。相较于150万元的起始价，该区块成交溢价高达1680多倍。
大手笔“扫货”背后，区位优势成为潞安环能高溢价的锚点：上述区块不仅毗邻公司总部驻地，还紧邻五阳煤矿现有矿区范围，未来转为采矿权后，可依托五阳煤矿现有生产系统实现延伸接续开采，资源禀赋与开采条件优良，是潞安环能长期重点争取的优质接续资源。
事实上，自2024年山西重启矿业权市场化出让以来，潞安环能已先后斥巨资斩获多处优质煤炭资源。2024年8月，潞安环能以121.26亿元竞得襄垣县上马区块煤炭探矿权，勘查面积72.42平方千米，煤炭资源量近8200万吨。同年9月，潞安环能以6.95亿元购买古城煤矿矿区北部约7平方公里的井田采矿权，进一步扩充资源储备。
2025年，潞安环能原煤产量为5606万吨，商品煤销量为4956万吨，较2024年分别下降2.62%、5.15%。面对产销量的同步下滑，潞安环能逆势扩张的脚步并未停止。直至此次再斥巨资买矿，公司已累计投入近300亿元扩充资源版图。
基本面回暖带动“抢矿”升温
回顾近期煤矿交易市场，越来越多的煤企悄然加入“抢矿”行列。
在潞安环能出手前一天，安徽省皖北煤电集团旗下山西岚县昌恒煤焦有限公司以51.94亿元的价格竞得岚县社科区块煤炭探矿权，成交溢价超4720倍，刷新2026年全国煤炭探矿权出让溢价纪录。
“龙头企业此时拿矿，不仅契合长期资源战略布局，也是顺应行业供需、价格走势。”山西证券研究所研究员胡博向上海证券报记者分析，2025年中“反内卷”相关政策落地，煤炭业触底迹象显现；2026年以来，印尼减产等事件也不断增强煤炭替代作用，煤价已具备上涨预期。
多家机构在近期研报中透露，煤炭行业基本面有望在2026年迎来修复与回暖。
“当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期。”信达证券最新一期研报认为，尽管电煤迎来消费淡季，但在4月铁路检修及进口煤成本倒挂、煤化工用煤需求保持韧性等多重因素叠加下，煤价或将呈现淡季不淡的特征。
国家统计局发布的数据显示，1月至2月，我国规上工业发电量为15718亿千瓦时，同比增长4.1%。其中，火电同比增长3.3%，扭转了此前的下降态势。
“当前局势下，能源安全命题的重要性不断提升，优质资源成为‘战略硬通货’，行业资源正加速向龙头集中。”胡博表示，政策正推动产业从“规模扩张”转向“质量提升”，龙头企业的资源整合有望助力穿越周期、助力新型能源系统发展，“叠加煤价上行预期，煤炭企业业绩有望在2026年得到进一步改善”。
（文章来源：上海证券报）
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