【风口研报】阿里云M890超节点正式上线 国产超节点有望迎落地元年

开源证券：超节点成为国产AI链最大增量

2026年或成为国产超节点放量元年，2025年下半年起各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，超节点成为国产AI链最大增量。

国投证券：超节点已成为AI时代的核心计算单元

超节点已成为AI时代的核心计算单元，算力竞争逻辑已从“造出更强的单颗芯片”转变为“高效组织起更多芯片”的系统工程能力。

银河证券：建议关注国产超节点及产业链相关公司

Kimi K3并非抑制算力需求，一方面国产开源模型的能力逼近全球顶级闭源模型，倒逼顶级大模型厂商通过更大规模的训练以及更快的迭代来维持差异化，另一方面持续引爆推理算力需求，当前Kimi K3已实现与多家国产算力平台的Day 0极速适配，拉动国产超节点的需求，进而推动产业链中服务器、交换机、光模块、液冷、电源等国产算力产业链环节配套需求，建议关注国产超节点及产业链相关公司。

中信建投：继续看好大厂Capex生态、国产芯片与超节点、算力服务、Pre-AI、B端AI应用和本地推理

模型竞争正由单一参数扩张转向预训练、强化学习、推理时计算、RSI及长期Agent能力协同演进，算力需求将由训练扩展至推理和Agent执行，继续看好大厂Capex生态、国产芯片与超节点、算力服务、Pre-AI、B端AI应用和本地推理。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）