近期，受Meta拟对外出让闲置AI算力的消息影响，全球市场围绕AI资本开支是否步入阶段性拐点展开博弈，前期走强的科技板块同步出现回调。对此，多家公募基金认为，短期情绪扰动不改变产业长期向好底色，半导体行情的持续性仍依靠财报与海外资本开支数据验证。
万家基金认为，市场对Meta相关消息反应敏感，背后反映的是一种担忧：大型科技平台若开始对外出售算力资源，是否意味着过去2年快速扩张的AI基础设施投入正接近阶段性拐点。但是，仅凭单一事件就判断AI资本开支周期出现趋势性逆转，依据尚不充分。
“当前全球头部模型厂商对高质量算力资源的需求，仍是市场关注重点——无论是大模型持续迭代、推理效率优化，还是多模态能力拓展与Agent相关应用加速落地，都离不开算力和基础设施的有力支撑。在这一背景下，仅凭单一事件便对AI产业链景气度进行线性外推，显得过于仓促。”万家基金称。
诺安基金表示，近期全球市场尤其是科技板块波动明显加大，本质是资金围绕全球资本开支预期及产业边际变化展开的多空博弈。尽管短期扰动加剧，但产业基本面长期向好的格局并未改变，近期因部分“噪音”引发的市场波动，可能成为中长期的布局窗口。
诺安基金判断，近期的调整更多是市场借助短期利空因素进行的一轮结构性再平衡，并非行情核心逻辑发生切换所引发的系统性风险，其扰动影响将偏向情绪层面和结构层面。在配置策略上，该机构将坚守景气主线，等待半年报业绩的验证。其中：AI仍是当前市场共识度最强的方向；部分先进制造板块，如AI上游设备、电池储能、船舶等领域的景气预期也有上修空间。
华夏基金认为，判断半导体行情的持续性，应把握三条核心线索：一是海外AI资本开支能否继续扩张；二是全球科技龙头业绩表现；三是长鑫科技上市后的表现，以及后续设备招标的推进情况。
在宏利投资看来，半导体行业的长期发展逻辑由结构性需求增长、持续产业资本投入、多元化细分赛道机会共同支撑。与过往投机属性更强的周期性行情不同，本轮行业增长建立在实体基建落地、具备商业化落地场景的终端需求之上，行业发展基础更加稳固。行业增长红利已扩散至全产业链，投资选择不再高度集中于少数行业龙头。
“尽管行业仍存在周期性波动、外部不确定性等风险，但半导体产业长期成长逻辑清晰稳固，仍将持续引领全球下一阶段科技创新，在全球经济发展中承担核心支柱作用。”宏利投资称。
（文章来源：上海证券报）
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