浙商策略：成长调整权重回升 新仓待右脚、风格稍均衡

核心观点

本周市场明显波动，科技成长多数调整，权重指数相对较强。展望后市，随着创业板指跌破日线趋势指标，全市场主要宽基指数相继调整，但是彼此之间节奏明显有差异。其中，创业板指在主要指数中最后一个开启调整，目前正处于区间震荡过程中。科创50先于创指一周开始调整，本周已经在站稳“左脚”之后探底回升，但前期密集成交区明显存在压力。而非创指数基本都是在5月14日开启调整，其节奏明显领先于双创，目前已进入本轮调整末端，若有向下试探反而可以认为是配置机会（黄金右脚），建议积极应对。配置方面，基于“科技成长调整权重指数回升，新仓待右脚、风格稍均衡”的判断，我们建议：现有中线仓可以继续持有，当上证指数回踩前低、形成“黄金右脚”时可以适当增配；双创指数以区间震荡对待，越接近60日均线越积极，越临近前期高点越谨慎。行业方面，目前双创仍旧是市场关注焦点，依旧应作为主线持有，但考虑到近期波动较大、稳健风格受到市场青睐，可以适当切换部分至红利和大金融板块。

内容摘要

1、本周（2026-06-08至2026-06-12）行情概况

（1）主要指数：科技成长多数调整，权重指数相对较强。（2）板块观察：金融周期有所反弹，市场轮动科技调整。（3）市场情绪：沪深成交环比有所下降，股指期货合约大多升水。（4）资金流向：两融余额有所回落，融资买入占比下降，股票ETF净流入。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中位偏高，创指估值分位相对合理。

2、本周行情归因

（1）中东局势出现戏剧性反转；（2）5月中国进出口数据再度超预期走高，PPI继续冲高、CPI持稳；（3）欧央行宣布加息25个基点，为2023年9月以来首次。

3、下周行情展望

随着创业板指跌破日线趋势指标，全市场主要宽基指数相继调整，但是彼此之间节奏明显有差异。其中，创业板指作为前期最强指数，是主要指数中最后一个开启调整的，目前正处于区间震荡过程中，区间顶部是4000点整数关口，区间下沿则是60日线强支撑。科创50领先创业板指一周，先于创指开始调整，本周已经在站稳“左脚”之后探底回升，但前期密集成交区明显存在压力。而非创指数基本都是在5月14日开启调整，其节奏明显领先于双创指数，目前已经进入本轮调整末端，若有向下试探反而可以认为是配置机会（黄金右脚），建议积极应对。此外，如此前预期，前期调整较为充分的红利和大金融（尤其非银），在本周市场调整过程中反而逆势上冲，起到平滑市场波动的作用，对此应予以关注。

配置方面，基于“科技成长调整权重指数回升，新仓待右脚、风格稍均衡”的判断，我们建议：现有中线仓可以继续持有，当上证指数回踩前低、形成“黄金右脚”时可以适当增配；双创指数以区间震荡对待，越接近60日均线越积极，越临近前期高点越谨慎。行业方面，目前双创仍旧是市场关注焦点，依旧应作为主线持有，但考虑到近期波动较大、稳健风格受到市场青睐，可以适当切换部分至红利和大金融板块。

4、风险提示

国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。

（文章来源：浙商证券）