申万宏源傅静涛：2026年下半年还有新一轮上涨行情

6月10日，申万宏源在深圳召开2026资本市场夏季策略会，申万宏源研究所A股投资策略首席分析师傅静涛表示，结构性上涨行情演绎已接近高位区域，全面上涨空间尚待打开，6月至7月可能是快速调整窗口。接下来，更多的结构因素将融入大周期上行行情，从而拉长行情时间，预计2026年下半年还有新一轮上涨行情。

傅静涛表示，市场仍处于基本面确定性比估值弹性更重要的阶段。结构性上涨行情迫近高位区域，业绩消化估值能力是生命线，景气赛道需基于业绩高增验证高举高打。而提前抢跑了拐点预期的方向，也需要业绩改善验证来支撑估值。随着时间的推移，能够验证周期性改善的方向增加，构成大周期上行行情百花齐放的基础。

具体结构方向上，傅静涛认为，6月至7月可能是全球科技板块的调整阶段，AI算力链业绩兑现，加上股价回调消化估值，要等待AI产业趋势再拓展。从中期来看，AI产业能够景气延续，业绩消化估值的方向还有创新高的机会。建议投资者关注光通信、PCB、存储、储能、燃机、算电协同等方向。此外，后续国内AI产业链、自主可控也是新景气方向的来源，机器人和商业航天行业的一级市场热度提升正在验证，同时看好新消费、制造业出海、战略资源、非银金融板块的中期机会。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）