存储芯片供需缺口加剧

随着AI的快速发展，芯片市场供不应求的现象日益显著。WSTS预计2026年全球半导体增长90%，达到1.5万亿美元，主要由存储芯片驱动，同比增加250%，逻辑电路预计2026年增长37%。

国元证券则表示，2025-2027年，三大原厂HBM晶圆投入量分别占DRAM晶圆总投入量从18%提升到30%，HBM位元供应量占DRAM位元总供应量从8%提升到13%。内存持续短缺带动消费电子侧出货量下降。全年全球PC出货量将下降11.3%，且情况将在第四季度逐步进一步下滑，预计同比下降20%，原因系内存的持续短缺，且预计在2027年缓解的可能性较小。

存储芯片业绩爆发

从2026年一季报来看，存储芯片概念股业绩实现较快增长。从龙头公司来看，兆易创新、香农芯创、生益科技、中微公司、协创数据、长川科技、紫光国微、华润微、通富微电、北京君正、商络电子、普冉股份业绩翻倍；江波龙、德明利、佰维存储、大普微业绩明显扭亏。

整体而言，东方财富Choice数据显示，存储芯片概念板块一季度实现归母净利润301.39亿元，较2025年一季度的110.52亿元，同比增长约173%。

往后看，本轮存储周期将在智能手机和服务器的双重推动下持续上行。爱建证券表示，与此前存储周期依赖单一驱动逻辑（前两轮分别由消费电子需求主导、疫情期间线上经济拉动PC需求）不同，2024年开启的第三轮存储周期呈现出云厂商资本开支加码催生AI服务器需求爆发、智能手机配置持续升级等多因素共振驱动的多元特征。

32股2026年业绩预测翻倍

从机构预测的2026年业绩同比变动来看，不少个股2026年业绩增长显著。机构预测德明利2026年业绩同比增长1584.74%。同有科技2026年同比增长889.65%。江波龙、大普微、佰维存储等业绩增速也靠前。整体而言，东方财富Choice数据显示，有32股2026年业绩预计同比翻倍。

中信证券指出，当前存储原厂扩产面临主客观双重约束，2026年有效产能释放受限，预计新产能实质释放需待2027年底至2028年，且过程中供给增速上修空间有限。“坚定看好存储产业趋势，行业有望维持高景气，原厂及相关存储设计公司有望更长时间维持高盈利。”

中泰证券则认为，受益于AI需求驱动，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道。华鑫证券指出，存储龙头大幅涨价的底气，正来自对服务器DRAM短缺问题日益严重的预期。在这种情况下，存储的涨价趋势或将贯穿整个2026年。

银河证券从资本开支角度认为，存储受益于AI需求，持续看好本轮存储行业上行周期。随着服务器整机出货量年增幅度持续扩大，且各CSP（云服务提供商）积极导入高效能运算架构以支援大型模型运算，Server单机DRAM搭载容量将随之提高，推升整体DRAM位元需求优于预期，导致供给短缺情况延续，持续看好本轮存储行业上行周期。

（文章来源：东方财富研究中心）