电子板块吸引资金流入

从资金面来看，资金情绪相对谨慎，部分资金在市场上行之时流出市场，5月25日沪深两市主力资金净流出超120亿元。

具体来看，Wind数据显示，5月25日沪深两市主力资金净流出126.98亿元，沪深300主力资金净流出3.32亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2167只，出现主力资金净流出的股票数为3024只。

行业板块方面，5月25日申万一级行业中有9个行业出现主力资金净流入，其中电子、通信、公用事业行业主力资金净流入金额居前，分别为99.75亿元、46.12亿元、14.19亿元。在出现主力资金净流出的22个行业中，电力设备、有色金属、基础化工行业主力资金净流出金额居前，分别为115.33亿元、34.23亿元、29.72亿元。

个股层面，5月25日有160只股票主力资金净流入超1亿元，新易盛、华工科技、通富微电、天孚通信、华天科技、中际旭创主力资金净流入金额均超10亿元，科技股受到资金显著青睐。宁德时代、天赐材料、胜宏科技、多氟多主力资金净流出均超12亿元，锂电池龙头股遭遇资金明显流出。

结构性行情逻辑稳固

Wind数据显示，截至5月25日，A股总市值为131.11万亿元。

对于A股市场，招商证券首席策略分析师张夏表示，当前A股呈现震荡整固、结构极致分化格局，硬科技赛道持续主导资金流向，传统板块承压，市场重心从预期和流动性驱动转向盈利驱动，短期波动较大，但中期结构性行情的基础逻辑依然稳固。

“美联储货币政策预期偏紧、地缘风险扰动持续，共同构成市场的外部约束。”中国银河证券首席策略分析师杨超认为，A股盘面呈现震荡分化特征，但市场交投活跃度维持在较高水平，资金格局并未出现明显变化。

中信建投证券策略分析师夏凡捷认为，风格主线的切换尚未到来，在全球AI高景气和科技股上行的大背景下，资金仍将继续抱团AI算力方向。

对于市场配置，张夏建议，聚焦三大主线：第一，科技板块的高景气度，算力、半导体等行业呈现供需紧平衡、业绩高增态势；第二，出口韧性较强，高端制造出海受益全球需求；第三，产能出清领域拐点初现，化工、工业金属、电力设备、航海装备等供需改善、弹性可期。建议在三大主线上均衡布局，重点关注电子、电力设备、机械设备、国防军工、有色金属、基础化工等行业。

（文章来源：中国证券报）