港股万亿解禁潮将来袭！如何影响市场？

受2025年港股IPO强势回暖带动，香港资本市场即将迎来史上罕见的限售股解禁高峰。

数据显示，以最新价格计算，2026年港股解禁规模高达1.55万亿港元，较2025年约6000亿港元猛增近3倍，创有记录以来新高。其中，9月份将迎来年内解禁的最高峰，当月的解禁市值超4100亿港元，占全年解禁规模的26.44%。

限售股大比例解禁对股价影响有多大？从实际案例来看，蜜雪集团、古茗等新式茶饮企业在限售股解禁后，股价持续承压走弱；而部分科技股则不受解禁扰动，股价一路攀升。

市场分析人士指出，限售股大比例解禁虽可能对市场信心形成短期冲击，但并不等同于股东必然减持。事实上，那些基本面扎实、股东结构稳定且有长期资金持续承接的行业龙头与绩优公司，在面对解禁压力时，往往展现出更强的抗波动韧性，股价表现相对稳健。

解禁潮如期而至

2025年，在新经济、硬科技、消费与医疗等板块带动下，港股IPO时隔四年重回全球榜首，集资总额超过2800亿港元，同比增长2倍以上。按照港交所规则，基石投资者常规锁定期6个月，控股股东锁定期6—12个月，这意味着2025年各季度上市的新股，将在2026年对应时段形成密集解禁，上市高峰与解禁高峰形成对应关系。

Wind数据显示，截至5月19日，港股市场年内解禁规模高达1.55万亿港元。从月度数据来看，解禁的高峰集中在今年下半年，7月至12月的解禁规模高达1.15万亿港元，占比在七成以上。其中，今年9月将迎来解禁的最高峰，合计超4100亿港元市值的股份“开闸放水”。

从解禁市值排名来看，年内约20家公司的解禁市值不低于200亿港元，其中，紫金黄金国际将在9月30日迎来超3300亿港元市值解禁，MINIMAX-W也将在今年7月9日迎来超千亿港元市值解禁，仅次于紫金黄金国际；迅策、古茗、蜜雪集团等公司年内解禁市值不低于400亿港元。