机构看好去产能逻辑持续性和确定性
4月以来，生猪产能调控政策持续性超出市场预期。在业内人士看来，随着产能去化效果逐步显现，今年后期猪价有望逐步企稳回升。
国泰君安期货指出，根据产能数据推演，2026年4月为标猪供应峰值，正遇需求淡季，现货价格底部基本确认。虽然近端仍有消化库存的压力，但政策持续加强去产能逻辑，配合4月去产数据印证，远端将给出利润预期，反套驱动加强。
在正信期货研究院看来，相关会议的召开，预计将进一步增强政企沟通与政策协同，凝聚行业共识，为后续实施精准调控、稳定生猪生产、保障市场供给奠定基础。“当前生猪市场受供需双方博弈、政策托底等多重因素影响，价格预计仍将维持震荡态势。”
国海证券最新研报指出，在行业亏损持续和产能调控发力的背景下，本轮猪周期去产能持续性较强。但由于大型养殖企业市占率提升，行业整体抗风险能力增强，去产能周期有可能被拉长。产能调控政策的节奏和力度仍是今年需要关注的重点。
“历史股价复盘显示，一轮完整的猪周期反转行情通常包括产能去化（猪价与股价呈现反向特征）、猪价上涨（猪价与股价共振）、业绩兑现（猪价的绝对值比其涨跌趋势更重要）3个阶段。”国投证券在研报中表示，在产能有望加速去化的背景下，布局猪股已具备较高胜率。
多只概念股本月获融资客抢筹
东方财富概念板块显示，当前A股市场有近40股涉及猪肉概念，合计总市值约8000亿元，牧原股份以2461亿元市值居首，温氏股份亦超千亿，双汇发展、海大集团、新希望、正邦科技等体量居前。
年初至今，猪肉概念走势偏弱，益生股份上涨四成位居涨幅榜首位，播恩集团、回盛生物、金字火腿、天邦食品等6股涨幅均在10%至20%之间；罗牛山、傲农生物、ST龙大股价大幅走低。
5月以来，猪肉概念震荡走低，不过天邦食品仍实现近18%涨幅，天域生物、金字火腿、神农集团、益生股份等逆势走高。
从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月共有13只猪肉概念股获得融资净买入，牧原股份、温氏股份获杠杆资金加仓2.7亿、1.27亿元，海大集团获抢筹超6000万元，新希望、天康生物、回盛生物、立华股份融资净买额均在千万元以上。
受猪价低位影响，牧原股份2025年净利转亏，中邮证券近日研报指出，2026年生猪行业去产能趋势确定性高，公司成本优势突出，盈利能力处于行业前列，看好公司发展前景。
温氏股份上周接受机构调研时表示，公司积极响应国家生猪产能调控政策，淘汰低效产能，合理优化种猪群体，提升种猪整体性能，实现高质高效配种、单产效益最大化，筑牢公司核心种群竞争力。目前主要淘汰的是高胎老龄、低效低繁、非主流品系和健康失能等低效种猪。
东财图解·加点干货
（文章来源：东方财富研究中心）
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