生猪价格单周环比上涨2.6%

在政策托底之下，持续走低的猪价已初现回暖迹象。

据新华社消息，4月中旬以来，生猪市场价格呈企稳反弹态势。

农业农村部500个县集贸市场价格监测数据显示，4月第4周，全国生猪平均价格每公斤10.0元，环比上涨2.6%，同比跌幅较上周收窄1.3个百分点。

中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员、国家生猪产业技术体系产业经济岗位科学家王祖力介绍，据多家市场机构监测，截至目前，全国生猪均价已较前期低点每公斤累计回升1元以上，行业亏损程度有所减轻。王祖力表示，预计随着产能去化效果逐步显现，今年后期猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇也指出，随着产能去化效果不断显现，叠加节日备货带动，猪价具备趋势性好转支撑。当前猪价已完成筑底，进入温和反弹阶段。从供给看，后期商品猪供给端压力将逐渐缓解，供需逐步趋于适配。从需求看，猪肉消费在节日备货带动下进入季节性回升阶段，驱动供需格局优化，支撑猪价回升至合理水平。

“反内卷”有望推动供需格局修复

中信证券最新研报指出，政治局会议首次将“稳定生猪等农产品价格”单独列出，值得重点关注。中国银河证券也表示，继中央一号文件后，政治局会议再次提到生猪价格问题，体现了中央对生猪产业的持续关注。

在中金公司看来，3月底能繁母猪存栏量已基本回归至合理水平，但在养殖效率不断提高的背景下，我国母猪产能或仍有去化空间，但需避免基础产能过度收缩。

展望全年，该机构预计年内猪价总体将以稳为主，并不具备大涨基础，下半年大概率回归完全养殖成本线以上，龙头企业年底或重回微利水平。

国投证券研报指出，历史股价复盘显示，一轮完整的猪周期反转行情通常包括产能去化（猪价与股价呈现反向特征）、猪价上涨（猪价与股价共振）、业绩兑现（猪价的绝对值比其涨跌趋势更重要）3个阶段。在产能有望加速去化的背景下，布局猪股已具备较高胜率。

中国银河证券也建议，积极关注成本管控领先、资金面相对健康、估值合理的优秀猪企。

多只概念股本月获资金关注

东方财富概念板块显示，当前A股市场共30余股涉及猪肉概念，合计总市值超8000亿元，牧原股份体量超2500亿元居首，温氏股份市值亦超千亿，双汇发展、海大集团等体量居前。

年初至今，猪肉概念走势偏弱，回盛生物、益生股份、华统股份涨幅均超20%位居前三，京基智农、金新农、傲农生物、罗牛山等股价显著走低。不过4月以来，近六成猪肉概念录得股价上涨，益生股份、回盛生物、巨星农牧、天邦食品等6股月内均实现两位数股价涨幅。

资金方面，东方财富Choice数据显示，4月共有12只猪肉概念股获得融资净买入，海大集团、温氏股份分别获杠杆资金加仓1.29亿和1.11亿元，益生股份、巨星农牧等3股均获超0.6亿元抢筹，牧原股份、天康生物融资净买额亦在0.2亿元上下。

温氏股份近日与机构交流时透露，公司年初设定2026年全年肉猪养殖平均综合成本“责任目标”约5.9元/斤。公司副总裁兼董秘蒋荣金表示，公司有信心在未来的行业竞争中保持良好的发展状态，穿越低迷周期，迎来新的发展。

益生股份自2000年开始建立原种猪场，随着种猪产能持续释放，种猪业务已成为公司新的重要利润增长点。公司上周五接受机构调研时称，预计2026年公司种猪销量为15万头，能够充分满足集团化、规模化大型养殖场对高健康度、高性能种猪的一次性大规模引种需求。

巨星农牧2025年实现营收80亿元，同比增长31.62%；归母净利润为3034.33万元，同比下降明显。西部证券研报指出，短期猪价低迷不影响长期竞争优势，公司生猪出栏量仍有增长空间，成本控制能力处于行业前列，维持“买入”评级。

（文章来源：东方财富研究中心）