养猪行业已连亏9个月

目前生猪现货价格持续下跌，本质原因仍是供给过剩。尤其是春节后进入季节性淡季，需求回落，供给端出现被动累库，供需矛盾进一步加剧。

对于当前猪价持续磨底的困局，畜牧养殖ETF招商基金经理刘重杰表示，尽管短期供需格局仍偏宽松、猪价跌破行业心理价位，但机会正在逐渐显现。

“没有一个行业能持续一年以上一直亏损的。”现阶段行业已连续亏损约9个月，接近历史上最长的亏损周期，中小养殖户现金流持续消耗，主动去化意愿明显增强，这意味着产能去化的最激烈阶段可能正在酝酿之中，后续供需关系的改善值得期待。

渠道调研反映，北京、上海等主要农贸批发市场的中间商普遍反馈，当前养猪从业者亏损已持续较长时间，中间商对养殖户的亏损困境普遍抱有一定同情态度，这在侧面反映出本轮猪周期底部的亏损程度之深、持续时间之长，已引起产业链各环节的普遍关注。

农产品进入左侧布局阶段

申万宏源观点认为，生猪养殖行业正处至暗时刻，猪价屡创新低，旺季仔猪养殖亏损加剧，预计产能去化开始明显提速，周期反转的预期正不断夯实。板块左侧投资逻辑顺畅，继续看好养殖业整体投资机会。此外，地缘冲突持续下原油价格中枢上移，全球大宗商品供应链面临较大不确定性，农产品价格反转交易将逐步从主题投资演绎至左侧布局阶段。

A股方面，虽然近期猪肉价格持续走低，但生猪养殖板块个股已率先迎来反弹。东方财富Choice数据显示，截至4月14日午盘，申万生猪养殖行业12只成份股中11只当月股价上涨，仅京基智农1股下跌。上涨个股中，天邦食品涨幅最大，月内上涨20.8%；巨星农牧、正邦科技、神农集团涨幅居前，均涨超10%。

（文章来源：东方财富研究中心）