天风证券：“算电协同”政策对新能源基建龙头整体偏利好

天风证券研报表示，人工智能算力需求的激增引发市场对数据中心用电压力的高度关注。受政策催化，本周新能源基建板块关注度明显提升。政策利好具备相关新能源项目投建营能力的企业。从影响来看，我们认为“算电协同”政策对龙头整体偏利好，有助于打开新能源业务第二增长曲线，若政策红利持续释放，绿电直连等新产业模式加速落地，有望推动新能源基建板块关注度持续走高。

全文如下

天风·建筑建材 | “算电协同”写入政府工作报告，新基建工程受关注

从影响来看，我们认为“算电协同”政策对龙头整体偏利好，有助于打开新能源业务第二增长曲线，若政策红利持续释放，绿电直连等新产业模式加速落地，有望推动板块关注度持续走高。

行情回顾

本周（2026/03/09-2026/03/13），建筑板块跑赢沪深300，但建材板块则跑输沪深300。具体而言，建材板块下跌1.58%，整体跑输大盘（沪深300）1.77pct；建筑板块上涨4.28%，整体跑赢大盘（沪深300）4.10pct。分具体子行业来看，建材方面，所有子行业均录得下跌，其中其他结构材料跌幅超5%，录得-5.65%；建筑方面，除建筑设计及服务Ⅲ，其余子行业均录得上涨，其中，专业工程及其他及基建建设上涨幅度超5%，分别录得6.32%和5.48%。

“算电协同”写入政府工作报告，新基建工程受关注

人工智能算力需求的激增引发市场对数据中心用电压力的高度关注。据中国信息通信研究院，人工智能是算力增长的主要驱动力，电力成本占算力中心运营支出的主要部分，用电成本直接影响算力产业的经济收益。在此背景之下，“算电协同”成为构建新型电力系统的重要选择。2023年，“算电协同”首次被提及。今年，“算电协同”写入政府工作报告。政策国务院总理李强3月5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，加紧培育壮大新动能，要实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。

国家发改委主任郑栅洁在3月6日举行的经济主题记者会上表示，将推进“六张网”和重点领域建设，初步估算今年投资将超过7万亿元。郑栅洁主任表示，“六张网”包括电网和算力网，重点领域包括“人工智能+”等基础设施和公共服务设施。受政策催化，本周新能源基建板块关注度明显提升。政策利好具备相关新能源项目投建营能力的企业。从影响来看，我们认为“算电协同”政策对龙头整体偏利好，有助于打开新能源业务第二增长曲线，若政策红利持续释放，绿电直连等新产业模式加速落地，有望推动板块关注度持续走高。

投资建议

1）建材方面：本周水泥价格与上周相比有所下跌，本周水泥需求有明显增长，但总体看增速偏慢，南方增长较多，北方仍然处于低位。因此本周重点推荐以南方为主要市场的水泥企业。浮法玻璃方面，浮法厂小幅度提价，同时，因新增订单有限，浮法厂高库存现状尚未改变。光伏玻璃方面，局部库存有小幅增加，同时因成本稍增，利润空间持续压缩。因此重点推荐产品结构分散的公司。玻璃纤维方面，我们认为下游AI等高速高频场景对需求的带动作用仍在，因此继续重点推荐玻璃纤维板块与“电子布概念”公司。消费建材方面，政策导向将遏制消费建材行业过往恶性价格战的行为，存量市场的重装、翻新需求将成为未来消费建材需求的主要支撑点，若提价在渠道与工程端顺利执行，有望推动板块关注度走高，因此重点推荐具备品牌和产品优势的头部企业。

2）建筑方面：政策有利于基建项目形成资金来源与后续落地，因此推荐区域高景气的弹性地方国企；建筑央企；钢结构制造企业。洁净室板块方面，我们认为，洁净室板块景气仍将延续，半导体、泛半导体等高端制造领域需求有望继续释放。随着国产替代持续推进，叠加消费电子迭代升级带动OLED等新型显示面板产线新建与技改需求提升，订单景气有望延续。

风险提示：政策及资金落地不及预期；北方水泥需求修复不及预期；防水材料提价落地不及预期；原材料成本超预期上行。

（文章来源：第一财经）