LME交易活跃度创历史新高 港股有色板块受业绩推动成反弹先锋

今日港股大市在连续调整后出现反弹，有色金属板块再度涨幅居前。

截至发稿，洛阳钼业(03993.HK)涨约4%，中国铝业(02600.HK)涨近3%，五矿资源(01208.HK)等多只个股跟涨2%以上。

消息面上，开年以来全球大宗商品交易仍保持牛市格局，且机构投资者预期进一步向好。

高盛大宗商品研究团队在1月8日发布的最新研报中指出，铜价在过去一个多月内经历了剧烈波动，从11月底的不到11000美元/吨飙升至1月6日的13387美元高点，涨幅高达22%，预计铜市将出现“稀缺溢价”。

此外，近期国际基准的伦敦铝期货价格重回每吨3000美元之际，美国实物铝材市场也因创纪录的溢价也对有色金属市场形成提振。

且值得一提的是，据伦敦金属交易所(LME)在一份电邮声明中表示，2025年该交易所期货和期权日均交易量增长7.9%，达到创纪录的717,334手。其中，铜交易量增长12.2%，镍交易量增长30.7%。与此同时，LME第四季度交易活跃度也创纪录，日均交易量达777,016手，超过了2014年创出的前高位。

来自华泰期货的研究还显示，宏观层面，铜更多锚定全球流动性松紧，成为市场避险与对抗通胀的核心资产之一，铝则兼具金融属性与工业属性。在全球 “去美元化” 趋势凸显、货币信用担忧升温的背景下，铜等资源配置属性进一步加强。

另一方面，进入1月后，港股市场业绩预告披露逐渐进入高峰期，而有色金属行业公司业绩普遍向好，也成为驱动板块行情的一大动力。

尤其是，紫金矿业发布2025年业绩预告，预计全年实现归母净利润约510-520亿元，同比增长约59%-62%，再创历史新高，也引发不少关注。

综合来看，由于大宗商品的牛市持续发酵，已明显传导至相关上市公司的业绩端，有色板块的行情也有望从预期炒作转入到业绩博弈阶段。

（文章来源：财联社）