AI需求延续高景气 沪市PCB产业链三季度集体报喜

截至10月24日，沪市已有260家公司披露三季报，其中PCB（印制电路板）产业链公司普遍报喜，且呈现越往上游业绩越亮眼的特点。随着AI服务器、算力中心等需求保持强劲，作为基础物理载体和底层骨架的PCB、覆铜板、玻纤等行业普遍业绩向好。

从目前披露的三季报业绩看，季度“反攻”为行业普遍现象，产品涨价传导效应明显。以沪市已披露三季报的PCB为例，已披露三季报的世运电路、骏亚科技、博敏电子等公司，虽然在规模和产品结构上差异明显，同行业头部距离较大，但无一例外单家环比均出现改善。

其中，博敏电子单季度实现扭亏，其余公司单季度业绩环比增幅在28%至620%不等。以其中规模较大的世运电路为例，公司第三季度净利润2.4亿元，环比增加近400%。尽管公司前三季度整体盈利依然同比下滑，但公司在三季报中提示，月度业绩实现环比改善，本季度盈利水平已修复至去年同期，随着新一轮调价方案自10月起全面落地，预计四季度公司盈利水平有望进一步提升。

普遍提价背景下，赛道切换更快、更显著的公司业绩爆发更为明显。例如，景旺电子预计第三季度单季净利润在9.1亿元至10.9亿元，相对于公司第二季度3.7亿元环比增长147%至195%。而上半年，公司实现净利润6亿元，还是同比小幅下滑的状态。公司表示，受益于高速通信与AI 数据基础设施领域的高性能PCB量产出货提速，叠加通用产品领域的成本价格合理传导、订单结构优化等因素，是业绩飘红的主要原因。

在PCB更上游的覆铜板以及覆铜板核心材料之一的电子布行业，盈利状况更为乐观。

例如覆铜板龙头生益科技预计2026年前三季度实现归母净利润64.6亿元至68.7亿元，同比增长164%至181%；华正新材前三季度盈利近8亿元，同比增加1178%，第三季度单季盈利6.27亿元，同比增加3045%。

原本传统的玻纤行业，则因为在产业链“更上游”的电子布更为抢眼。电子级玻璃纤维布是覆铜板的核心增强基材，被称为PCB的“骨骼”，其厚度与介电性能直接决定电路板的信号传输质量。AI服务器对高多层、高频高速印制电路板的需求上升，带动电子布持续紧俏，行业龙头中国巨石、宏和科技等业绩增长强劲。

例如，玻纤龙头中国巨石前三季度营业收入180.78亿元，同比增长30.02%，归母净利润53.46亿元，同比增长108.15%；其中第三季度营业收入69.19亿元，同比增长44.30%，归母净利润24.12亿元，同比增长173.80%。

量与价的对比，揭示了这轮景气的成色。中国玻璃纤维工业协会数据显示，2026年上半年全国玻纤纱产量同比增速约7.9%，而规模以上玻纤及制品企业主营业务收入同比增长21.2%，价格贡献明显大于产量。

有市场分析人士指出，电子布高景气的驱动力是AI算力带来的需求爆发式增长，并非季节性补库，产能缺口短期内无法弥补，行业新增产能大多要到2027年至2028年才集中释放，高端电子布将持续处于紧平衡状态。

有券商研报认为，电子布供需缺口仍在，后续仍有涨价空间。从盖房子用的增强材料，到服务器机柜里决定信号质量的基材，玻纤的应用边界正向外扩展，这正是这个行业穿越周期的底气。

（文章来源：中国经营报）