【风口研报】中国厂商横扫全球97%份额! 宇树科技开启申购 人形机器人板块有望迎多重催化

浦银国际：下半年或迎来相关企业上市潮

人形机器人物料结构比工业机器人更复杂，依赖定制化开发且新增AI芯片、多模态传感器等专用部件，导致产能不足、成本高昂。当前全球参与者众多，格局远未固化，中国企业在硬件量产端领先，海外则聚焦“具身智能”大脑研发。投资逻辑上，二级市场整机标的稀缺，市场主要押注远期万亿级成长空间与关键技术突破带来的超额收益，下半年或迎来相关企业上市潮。

东方证券：人形机器人公司的关注度也在逐渐提升

随着科技厂商持续投入，AI大模型快速发展，其技术趋势正在从通用聊天工具转向生产力工具，产业对AI落地应用和硬件入口的关注度边际提升，AI大模型商业化也进入从技术验证向价值兑现的重要阶段。而人形机器人是AI物理应用的重要载体，科技公司的关注度也在逐渐提升。

东吴证券：行业从技术验证转向产品落地

宇树科技IPO定价落地、Figure 03实现自主爬梯、越疆鹿萌全球首发等事件密集出现，显示行业从技术验证转向产品落地。

华泰证券：机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价

机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价，建议观察国产链与特斯拉链两条主线——国产链短期以宇树上市为催化，特斯拉链则跟踪Optimus投产与展示效果，当前量产时点临近而市场预期偏低。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）