政策层面持续加码

半导体设备的强势，也离不开国内政策层面的持续加码。2026年“十五五”规划纲要将半导体设备列为科技自立自强核心工程，政府工作报告提出“实施设备国产替代专项”。美荷日出口管制倒逼国产替代加速，税收优惠、研发加计扣除、首台套保险等政策持续落地。整体政策环境从“鼓励发展”转向“强约束替代”，目标明确且资源集中。

北京、上海、深圳、广州、杭州、佛山等全国核心半导体产业集群同步落地地方专项补贴，扶持逻辑从过去单一 “补制造” 转向设计、设备、材料、封测、AI 算力、车规芯片全链条精准赋能，覆盖企业研发、流片、认证、扩产、融资全环节。

半导体设备销售高景气

而得益于AI的快速发展，半导体设备的销售显著走高。日本半导体制造装置协会的数据显示，2025年全球半导体设备销售额达1351亿美元，同比增长15%。在2023年销售额同比下滑后，全球半导体设备销售已连续两年维持两位数增长。

而全球半导体行业协会（SEMI）发布的报告，预计2026年全球半导体设备销售额将增长23.2%，达到1659亿美元，到2028年将创下历史新高，达到2295亿美元。

国产替代空间广阔

台积电、ASML等全球巨头近期相继上调全年资本开支与营收指引，产能扩张意愿强烈，也为国内设备企业提供了广阔的国产替代空间。

其中台积电将2026年资本开支（Capex）预算由520～560亿美元上调至600～640亿美元，年内二度上修，中值较年初提升15%。而ASML将2026年全年营收指引由360-400亿欧元上调至430～450亿欧元。

中信建投研报认为，半导体设备零部件板块正处于双重自主可控趋势叠加的背景下：一方面AI驱动下游扩产景气周期开启，设备端国产化率提升背景下，零部件市场整体空间打开；另一方面，关键零部件整体国产化率偏低，高端产品自主可控发展尚处于早期。

该机构进一步分析，全球半导体设备零部件正经历一轮罕见的全链条涨价潮，半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移，而零部件企业规模较小、固定成本占比较高，涨价有望直接转化为利润。

华泰证券研报表示，中国半导体设备市场在经历了2023/2024的提前囤货，2025/2026的去库存之后，在长江存储、长鑫科技等存储厂商扩产的拉动下，2027年有望恢复强劲增长。

8股业绩预测翻倍

在产业高景气下，机构对于半导体设备的业绩增长积极乐观。比如富创精密，机构预测2026年业绩将增长约48倍。中科飞测2026年业绩预测同比增长530.16%。联动科技、晶升股份、华亚智能、芯源微、金海通、京仪装备业绩预测同比翻倍。

华泰证券指出，本轮设备板块不同于过去消费电子驱动下的产能过剩，AI Token消耗与先进制程/HBM缺口使得晶圆厂Capex能见度更高、扩产周期更长，设备板块有望走出独立超额行情。

兴业证券则认为，不管是从当下AI带来的爆发性需求角度，还是从技术追赶角度，以长江存储、长鑫存储为首的国产存储产业链仍有极大的发展和资本开支空间，从而也将为上游半导体设备材料带来极大的发展机遇和成长空间。

（文章来源：东方财富研究中心）