科技板块从“无差别抱团”走向分化，业绩能否超预期将成为关键分水岭。

超七成“小登股”回撤20%以上

2026年以来，A股市场结构性分化愈发显著，整体呈现典型的K形运行格局。以光模块、光纤、PCB、MLCC、存储芯片、AI算力等细分领域为核心的AI高成长赛道持续领跑，这类股票由于具备高成长、高弹性特征，被市场戏称为“小登股”。

在产业政策、技术迭代、市场需求多重利好共振下，这类个股年内行情火热，翻倍牛股批量诞生，不少标的股价创历史新高，成为上半年A股最核心的赚钱主线。

但市场行情极致演绎后，估值与交易情绪的修复需求逐步累积。自7月起，市场风格骤然切换，前期涨幅充沛的AI核心“小登股”迎来深度回调，赛道估值快速消化。

7月9日，AI相关题材短暂反攻，让市场信心重燃。不过，小登股整体反弹持续性不足，7月10日，光模块、光纤、PCB、MLCC、存储芯片、AI算力等板块冲高回落，科技股修复行情戛然而止。当天科创50指数一度涨超2%，尾盘大幅跳水，收盘下跌5.53%；创业板指盘中一度涨超1%，收盘下跌4.37%。

据证券时报·数据宝统计，截至7月10日收盘，年内最大涨幅为翻倍的“小登股”中，最新收盘价较年内高点回撤20%以上的有88只，占比超过七成。如因收购PCB钻针企业而大热的民爆光电，年内最大涨幅超760%，股价一度创下255.23元/股（前复权）的历史高点，迄今回撤幅度达42.54%。

此外，光纤、MLCC、光模块等AI核心赛道的行业龙头如亨通光电、烽火通信、国瓷材料、永鼎股份、中天科技、罗博特科、长飞光纤等回撤幅度均超30%。

机构一致预测32只“小登股”具备高增长潜力

纵观A股科技板块历史行情，高成长赛道阶段性深度回撤不是新鲜事，但行情的终结往往需要叙事逻辑的根本性破坏。当前，AI产业景气度仍在持续改善，算力租赁报价上行、AI大模型企业年化营收保持环比增长。

进入7月，A股正式开启中报业绩披露窗口，业绩兑现能力将成为筛选优质赛道的核心标准。科技板块从“无差别抱团”走向分化，业绩能否超预期将成为关键分水岭。

从基本面来看，“小登股”基本面的支撑依然坚实，不少核心标的2026年一季度净利润实现20%以上甚至翻倍的增长，叠加持续的高研发投入，AI算力、存储芯片、光纤等行业核心成长逻辑并未发生改变。同时，部分核心股2026年、2027年业绩增长预期获得多家机构一致看好。

据数据宝统计，截至7月10日收盘，上述88只回撤幅度逾20%的“小登股”中，根据5家以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望达到20%以上的有32股。

从估值维度进一步筛选，这32股中，机构一致预测2027年市盈率低于30倍的有5只，分别为中天科技、亨通光电、中际旭创、顺络电子、鹏鼎控股。

机构一致预测市盈率最低的是中天科技，为21.11倍。华创证券研报表示，公司作为线缆行业引领者，光通信业务受益于AI驱动的量价齐升周期，盈利弹性充分释放；公司海洋业务凭借高压、深远海技术优势和充沛订单，有望实现高速增长。

（文章来源：数据宝）