稀土管制下国内粉体企业有望受益

资料显示，氧化钇是MLCC粉体第一大刚需掺杂，氧化镝是应用于制造车规级MLCCC和AI服务器MLCC的刚需材料。近期，相关重稀土价格持续上涨。

据生意社监测，氧化镝6月17日价格达141.50万元/吨，较上一交易日涨2.91%，近5日上涨5.99%，与月初的127.50万元/吨相比，涨幅达10.98%。

在业内人士看来，稀土价格的走强与政策因素息息相关。首先是《矿产资源法实施条例》于6月15日正式施行，稀土、镓、锗、钨等36种矿产被纳入战略性矿产目录。

此外，今年1月6日，我国商务部出台《加强两用物项对日出口管制公告》，禁止所有两用物项对日出口。2月，商务部又将TDK、三菱材料等日系MLCC及粉体企业列入出口管制关注名单。

中泰证券研报指出，在稀土管控背景下，日系MLCC厂商配方粉供给承压，国内厂商有望凭借稀土资源保障和技术突破承接日本份额转移。

与此同时，MLCC陶瓷粉体具备AI服务器需求激增→MLCC单机搭载量扩大→陶瓷粉体单耗提升的三级传导放大效应，叠加高端陶瓷粉体随MLCC升级迭代带来的价值量跃升，预计MLCC陶瓷粉体有望进入一轮由技术溢价主导的结构性上行通道，价格弹性可期。

中国银河证券也认为，日系MLCC粉体厂商面临断供、库存不足，我国MLCC粉体厂商从成本优势延伸为供应安全优势，AI历史机遇下稀缺性更加凸显。

融资客抢筹10只高增长潜力股

东方财富概念板块显示，目前A股市场有约30股涉及MLCC概念，合计总市值已升至1.37万亿元，三环集团、厦门钨业、信维通信体量位居前三，国瓷材料、风华高科、东材科技、博迁新材市值均超600亿元。

年初至今，所有MLCC概念股涨幅均在10%以上，更有15股股价翻倍。6月以来，除博杰股份，其余所有MLCC概念股延续升势，国瓷材料、厦门钨业、利和兴等5股月内涨幅均在45%以上，雅创电子、风华高科、昀冢科技等4股均涨近四成。

从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月有16只MLCC概念股获得超5000万元融资净买入，其中，国瓷材料获杠杆资金大幅加仓11.64亿元，风华高科获抢筹6.56亿元，三环集团、东材科技、商络电子、火炬电子融资净买额均在2亿元以上。

国瓷材料是全球领先的MLCC介质粉体生产企业，客户涵盖国内及国际头部企业。公司近日在互动平台上表示，受益于下游需求回暖以及汽车电子、AI服务器等新兴应用领域需求快速增长，MLCC介质粉体的需求不断增加，公司正加快车规级、AI服务器MLCC粉体的产能扩产，致力于市场份额的持续提升；同时公司也在密切关注相关行业市场动态，积极把握增量、提价机会。

风华高科在互动平台上透露，一季度公司关键材料自主化取得显著进展，3款MLCC产品完成客户编码认定并批量交付，7款高容新品有序研发；工控、车载板块订单量稳步增长，高附加值特殊品、高容产品、薄膜电阻等核心品类销量稳步增加。