【风口研报】我国多种矿产储量居世界第一 有色金属有望迎来重估新机遇

华源证券：钨市场整体或将维持紧平衡格局

从市场供需来看，供给端多地矿山招标出货，叠加部分贸易商变现需求增加，钨精矿供应逐步转好；需求端下游冶炼厂资金压力增大，新增订单跟进不足，采购偏弱，市场呈现出“供增需减”的短期格局。而该机构亦认为，4月伴随首批钨矿开采指标逐步落地，矿山开工积极性提升，但在供给收紧、进口增量受限以及海外高价支撑的共同作用下，市场整体或将维持紧平衡格局。

国联民生：工业金属价格呈现“易涨难跌”特征

当前市场已进入“交易供给侧”阶段，刚果金硫酸原料紧张、非洲物流受阻及Freeport下调Grasberg铜矿产量预期，显著强化矿端紧平衡格局；同时霍尔木兹海峡航运受限导致中东铝厂减产，短期供应难以恢复。叠加国内社会库存持续去化（铜社库已降至25.89万吨），工业金属价格呈现“易涨难跌”特征。

中银证券：相关板块具备投资价值

科技发展推动铜锡需求增长，供需紧张支撑价格上涨；印尼镍矿配额控制促使镍价系统性上移；能源危机下的通胀压力利好黄金等避险资产；稀土价格上涨受益于头部企业高技术壁垒和强价格传导能力，相关板块具备投资价值。

湘财证券：后续稀土价格有望延续上行趋势

稀土供应端正加速收紧——分离企业陆续减产、废料企业受环保核查影响产出波动，镨钕实际供给量下降预期明确；而下游磁材企业长协订单稳定、库存处于低位，按需锁单补货意愿增强，短期需求释放明显。叠加产业战略价值定位强化及流动性宽松支撑，板块价格韧性凸显，后续稀土价格有望延续上行趋势。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）