三大利好共振

创新药在去年年中火过一波，随后淹没在AI浪潮之中。

当下，这个板块似乎又在重回投资者视野。其主要原因可能有三个：一是当前市场呈现防御特征，而创新药正好有这个特点；二是中国创新药产业正从“研发驱动”迈向“价值兑现”的新阶段；三是2026年ASCO年会（2026年美国临床肿瘤学会）的提前催化。

长城国瑞证券认为，近期，AACR2026年会（2026年美国癌症研究协会）与药品价格新政形成共振，中国创新药产业正从“研发驱动”迈向“价值兑现”的新阶段。一方面，AACR展示了中国药企以ADC/XDC、双/多抗为代表的平台化能力，其全球竞争力将通过后续学术会议和BD合作持续验证；另一方面，药品定价新政将为高临床价值药物打通“临床价值—价格形成—支付承接—销售放量”的完整链条，显著提升创新药商业化回报预期。

另外，ASCO大会是全球肿瘤临床研究风向标，聚焦临床转化与治疗实践：美国临床肿瘤学会年会（ASCO Annual Meeting）是全球肿瘤领域最重要的学术会议之一，ASCO官方将其定位为“汇聚突破性科学、创新与交流，共同塑造癌症治疗未来”的平台。2026年ASCO年会将于5月29日至6月2日在美国芝加哥举行，会议主题为“The Science and Practice of Translation: Improving Cancer Outcomes Worldwide”，强调从科学发现到临床实践的转化，并推动全球癌症患者结局改善。根据ASCO官方项目介绍，本届大会将设置超过200场会议，覆盖多瘤种、多学科及多类型临床研究内容。

国盛证券认为，ASCO作为肿瘤临床研究的重要展示窗口，其披露内容对判断创新药疗效、安全性、注册路径和潜在商业化价值具有重要参考意义。

东财图解·加点干货

（文章来源：券商中国）