多只医药主题基金实现“业绩突围”

随着公募基金2026年三季报陆续披露，各基金的投资逻辑、运作细节以及后续布局方向逐渐清晰。

与今年上半年不同，多只医药主题基金在三季度完成了从“陪跑”到“领跑”的切换，实现了“业绩突围”。截至10月22日《证券日报》记者发稿，港股医疗ETF永赢、中欧医药生物混合发起、南方港股医药行业混合发起（QDII）等多只医药主题基金净值增长率居前。

以港股医疗ETF永赢为例，该基金三季度实现33.19%的净值增长率。基金经理储可凡分析称，三季度该基金跟踪的标的指数中证港股通医疗主题指数上涨34.55%，其中核心细分方向CXO（医药外包服务）领涨。2026年三季度CXO全面上涨，是业绩加速兑现、订单全面回暖、海内外需求共振等因素共同驱动的景气上行行情。

中欧医药生物混合发起A份额和C份额三季度净值增长率分别为20.09%、19.94%。截至三季度末，该基金前十大重仓股主要为创新药和CXO方向标的，包括药明生物、凯莱英、药明康德、泰格医药、百利天恒、恒瑞医药等。中欧医药生物混合发起基金经理赵磊在回顾报告期内基金运作时分析称，三季度创新药产业链表现突出，相关公司业绩确定性得到持续验证，且创新技术驱动的研发增量需求对板块有一定带动。

南方港股医药行业混合发起（QDII）A份额和C份额三季度净值增长率分别为18.49%、17.73%。该基金经理在季报中表示：“报告期内我们将组合的主要仓位落在创新药产业链，尤其是其中的CXO环节。组合的主要仓位集中于CXO，并适度参与了AI4S（人工智能赋能药物研发）及部分创新药方向。我们对CXO的配置并非基于短期风格轮动，而是基于全球医药研发活动逐步修复、行业供需格局趋于改善，以及中国企业在研发效率、交付能力和成本控制方面仍具备较强竞争力的判断。”

从基金三季报来看，“再平衡”成为多位基金经理后市布局的关键词。

展望后市，南方港股医药行业混合发起（QDII）基金经理表示，继续看好创新药及创新药产业链的中长期机会。组合将继续通过自下而上的研究，寻找产业趋势明确、基本面能够验证且估值仍具备合理回报空间的公司，并在创新药、CXO和新兴技术方向之间进行动态再平衡。

此外，多位主动权益类基金管理人也在三季报中将“再平衡”作为核心操作思路。中欧量化先锋混合基金经理认为，市场依然处于风格再平衡的阶段。从市场微观结构来看，前期高度集中的科技主线交易拥挤度显著消化，市场成交集中度趋于下降、投资宽度逐步增加。

中欧高端装备股票发起基金经理李帅认为，中期来看，市场或已选择再平衡，非AI板块目前调整的空间足够、时间足够，市场需要再平衡，“我们倾向于认为这种再平衡可能发生在四季度科技股反弹后，届时市场可能会根据反弹高度和那时的预期收益空间对比进行一定的再平衡。”

“展望四季度，我们预计市场仍可能在科技成长与内需价值之间反复再平衡，波动和分化难以完全消除。”平安行业先锋混合基金经理刘杰表示，将继续关注内需修复的持续性、企业盈利改善以及分红回报的确定性，在估值低位区间耐心布局，不追高、不押注单一风格，力争在控制回撤的前提下为持有人积累长期回报。

（文章来源：证券日报）