令人失望的“全要素生产率增长”让资深分析师阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards）想起了亚洲金融危机的爆发。

法国兴业银行（Societe Generale）驻伦敦分析师爱德华兹一向以极度悲观的市场观点著称，甚至自称“超级大空头”。近30年前，他曾准确预警1997年亚洲金融危机。而如今，他将矛头对准了当下炙手可热的人工智能（AI）热潮。

他最新警告称，当前席卷全球的AI投资热潮，与当年引发亚洲经济体连锁金融危机的市场环境存在令人警惕的相似之处。在他看来，眼下的AI繁荣很可能是一场泡沫。

而促使爱德华兹得出上述结论的是阿波罗首席经济学家Torsten Slok发布的一份研究报告。Slok指出，一项名为全要素生产率增长（TFP）的经济指标表现令人失望。该指标衡量的是经济体在投入一定数量的劳动力和资本后能够生产多少产出。

Slok解释说，“在剔除工作时间增加和机器设备投入增长所带来的贡献后，剩余的经济增长部分就是TFP。当企业无需增加投入就能提高产出时，TFP便会上升，因此它是目前衡量技术进步最可靠的替代指标。”

Slok在仔细审查数据后得出结论：虽然人工智能的繁荣在投资数据和股票估值中显而易见，但在生产力统计数据中却尚未显现出来，这意味着“人工智能带来的生产力回报仍然是一个预测，而不是一个观察结果”。